Нажмите "Enter", чтобы перейти к контенту

Индексы ОФЗ на Московской бирже

ОФЗ

Все, кто так или иначе связан с финансовыми рынками, часто сталкиваются с понятием «облигации федерального займа» (ОФЗ). Обычно рядовые инвесторы интересуются ими в качестве альтернативы банковскому депозиту, которая позволяет в любой момент получить накопленные проценты и заработать лишних 1-2% годовых. Таких инвесторов ожидает большой выбор ОФЗ: порядка сорока разных выпусков, разделенных на несколько групп: с постоянным купоном, с переменным купоном (привязанным к ставке межбанковского кредитования), а также с индексируемым номиналом (их номинал ежемесячно индексируется на уровень инфляции). Но также есть инвесторы, которые хотят посмотреть на долговой рынок РФ более глобально, отследить тенденции, увидеть, на каком этапе находится рынок в данную минуту. Конечно, отдельно взятые выпуски ОФЗ не способны отразить эту картину, поэтому на помощь таким инвесторам приходят индексы облигаций.

Индексы ОФЗ

Московская биржа ведет расчет нескольких групп индексов: индекс ОФЗ, индекс корпоративных облигаций, индекс муниципальных облигаций. Внутри каждой группы выделяют еще несколько подгрупп в зависимости от уровня листинга, дюрации и рейтинга. Сегодня я хотел бы остановиться на индексе ОФЗ.

На сегодняшний день Мосбиржа рассчитывает два индекса государственных облигаций (ОФЗ): RGBI (Russian Government Bond Index) и RGBITR (Russian Government Bond Index Total Return), которые отличаются только методикой расчета (на самом деле, индексов гособлигаций больше, но все они так или иначе являются разновидностями этих двух индексов с разными сроками дюраций). В состав обоих индексов входят 18 выпусков ОФЗ с постоянным купоном и дюрацией больше одного года. RGBI является ценовым индексом – его расчет происходит без учета накопленного купонного дохода и без учета реинвестирования купонов, а RGBITR является индексом совокупного дохода, и его расчет производится с учетом вышеназванных параметров. Начальное значение обоих индексов равно 100 пунктам, рассчитываются они с 2002 года.

Если инвестор хочет посмотреть на состояние рынка ОФЗ в моменте, он обратится к индексу RGBI. Информация о первичных размещениях ОФЗ и доле нерезидентов публикуется не часто и с запозданием, а индекс RGBI рассчитывается в режиме реального времени, поэтому с его помощью можно отследить текущие глобальные тенденции рынка государственного долга РФ.

Зачем они нужны?

Интерпретаций движения индекса может быть большое множество – здесь все зависит от того, какую конкретно цель преследует инвестор при его анализе. Например, с помощью RGBI можно практически в режиме реального времени отследить выход нерезидентов из государственных бумаг РФ, как это было в апреле и августе 2018 года после объявления санкций со стороны США.

Конечно, падение цен на облигации может быть связано не только с санкциями и выходом нерезидентов, но и с повышением ключевой ставки ЦБ, падением курса рубля, уходом инвесторов из безрисковых активов в более рисковые и доходные и т.д. Некоторые инвесторы используют индекс RGBI для определения средне- и долгосрочного движения курса рубля, некоторые ищут момент удачного входа в портфель ОФЗ. Есть даже те, кто пытается спекулировать на индексе с помощью технического анализа. Я далек от мысли о том, что применение технического анализа к индексу RGBI может принести весомый доход, так как облигации в принципе не тот вид финансового инструмента, для которого разумно использовать фигуры и индикаторы. Но бывают и исключения, например, недавно на графике RGBI сложился треугольник, и индекс пробил его вверх на фоне положительного внешнего фона, а также возвратом капиталом в активы развивающихся стран. Такие моменты могли быть использованы некоторыми инвесторами для нахождения удачной точки входа в отечественные ОФЗ для того, чтобы заработать не только на купонах, но и на теле ОФЗ.

Таким образом, индекс RGBI является своего рода лакмусовой бумажкой рынка государственных ОФЗ и помогает в любой момент времени увидеть полную картину и выявить общие тенденции его развития.

Автор Хамитов Ильяс

Сейчас вы будете переведены на сайт брокера для открытия счета онлайн

n-bks-broker

Продолжить покупку >>